一九二四年的秋天，在北京的一条小胡同，离宫太监刘来喜（莫少聪）虽与招弟（温碧霞）过着有名无实婚姻生活，但两人很心满意足。来喜在胭脂胡同卖酸梅汤，竟碰上革命党人胡贞忠及秋凤，两人正打算行刺袁世凯的儿子，阴差阳错下，来喜救了贞忠，开始了他与革命党的关系。另一方面，来喜因唱京曲而被太临小德张赏识。因而种下祸根。来喜正在担心之际，回家看到招弟拒绝京生亲父汉文请她南下相聚之邀，来喜百感交集，决骗招弟母子上火车离开。此时来喜再遇贞忠，决依附革命党。在行动中，来喜惨被大帅凌辱，贞忠、秋凤杀入帅府救人，惜为时已晚，来喜痛不欲生，黯然独自流浪。来喜到达天津，因京剧造诣甚佳，被邀加入戏班。一天得悉溥仪也在天津，来喜按不下奴才思想，往日本使馆门外等候，突遭小德张手下掳走，强逼他替其组戏班。小德张原来与日本人勾结，忠贞等人前来追杀，惜众人失手被擒。小德张得悉来喜与革命党人认识，设计陷害来喜，令贞忠等人误以为来喜出卖他们。来喜为向小德张报复，竟……
